jueves, 20 de noviembre de 2014

elcredito


Estas son las tres principales fuerzas que impulsan la economía (crecimiento de la productividad, ciclo de deuda a corto plazo y ciclo de deuda a largo plazo)

Estas son las tres principales fuerzas que impulsan la economía.
Bridgewater

Apilarlos uno encima del otro nos daría el "ciclo" económico.

Apilarlos uno encima del otro muestra el "ciclo" económica.
Bridgewater

Las transacciones son la piedra angular de la economía. Se trata simplemente de la compra y venta - Hacemos operaciones de este tipo todo el tiempo.

Las transacciones son la piedra angular de la economía.  Se trata simplemente de la compra y venta - Hacemos operaciones todo el tiempo.
Bridgewater

Usted puede hacer una transacción con dinero o crédito, y que le da el gasto total.

Usted puede hacer una transacción con dinero o crédito, y que le da el gasto total.
Bridgewater

Si se toma el gasto total y lo divide por la cantidad total, obtenemos el precio. "Si podemos entender las transacciones, podemos comprender toda la economía", dice Dalio.

Si se toma el gasto total y lo divide por la cantidad total, obtenemos precio.  "Si podemos entender las transacciones, podemos comprender toda la economía", dice Dalio.
Bridgewater

Un mercado no es más que todos los compradores y los vendedores que hacen transacciones todo el tiempo.

Un mercado no es más que todos los compradores y los vendedores que hacen transacciones por la misma cosa.
Bridgewater

Hay miles de diferentes mercados y la economía se compone de todas las operaciones en todos los mercados.

Hay millones de diferentes mercados y la economía se compone de todas las operaciones en todos los mercados.
Bridgewater

Personas, bancos, empresas y gobiernos de todo el mundo interactúan a través de las transacciones.

Gente, bancos, empresas y gobiernos de todo interactúan a través de las transacciones.
Bridgewater

En el corazón de esto está el banco central, que controla las tasas de interés y la oferta de dinero. De este modo, el banco central afecta el flujo de crédito.

En el corazón de esto es que el banco central, que controla las tasas de interés y la oferta de dinero.  De este modo, el banco central afecta el flujo de crédito.
Bridgewater

Y el crédito es esencial.

Y el crédito es esencial.
Bridgewater

Sin crédito, la economía moderna sería muy diferente. Ya que tenemos crédito, los prestamistas utilizan para ganar más dinero y los prestatarios utilizar para comprar algo que no pueden pagar inmediatamente.

Sin crédito, la economía moderna sería muy diferente.  Ya que tenemos crédito, los prestamistas utilizan para ganar más dinero y los prestatarios utilizar para comprar algo que no pueden pagar inmediatamente.
Bridgewater

El prestatario hace una promesa de pagar un préstamo en el futuro y también paga intereses sobre ese préstamo.

El prestatario hace una promesa de pagar un préstamo en el futuro y también paga intereses sobre ese préstamo.
Bridgewater

El crédito del banco se extiende hasta que el prestatario se convierte en deuda.

El crédito del banco se extiende hasta que el prestatario se convierte en deuda.
Bridgewater

La deuda es una "responsabilidad" para el prestatario, pero es un "activo" para el banco.

La deuda es una "responsabilidad" para el prestatario, pero es un "activo" para el banco.
Bridgewater

En el corto plazo, más crédito es bueno para la economía porque el gasto de una persona es el ingreso de otra persona. Si más personas tienen más dinero a través de crédito, la economía crece.

En el corto plazo, más crédito es bueno para la economía porque el gasto de una persona es el ingreso de otra persona.  Si más personas tienen más dinero a través de crédito, la economía crece.
Bridgewater

Así que un "prestatario solvente" (alguien al que los bancos deben y van a prestar) es una persona que tiene tanto la capacidad de pago (ingresos) como las garantías... por si acaso (una casa, los activos financieros).

Así que un "prestatario solvente" (alguien bancos deben y van a prestar a) es una persona que tiene tanto la capacidad de pago (ingresos) y garantías por si acaso (una casa, los activos financieros).


El acto de endeudamiento crea un "ciclo".

El acto de endeudamiento crea un "ciclo".
Bridgewater

El problema es que los prestatarios están demasiado cerca de la línea de "el ciclo de deuda a corto plazo" para entender realmente el impacto de sus decisiones de endeudamiento.

El problema es que los prestatarios están demasiado cerca de la línea de "deuda a corto plazo del ciclo" para entender realmente el impacto de sus decisiones de endeudamiento.
Bridgewater

Es la naturaleza humana querer pedir prestado para conseguir las cosas que queremos ahora. Gracias al crédito, siempre puede devolverlo más tarde!

Es la naturaleza humana querer pedir prestado para conseguir las cosas que queremos ahora.  Gracias a crédito, siempre puede devolverlo más tarde!
Bridgewater

Es difícil dar un paso atrás y ver la deuda a corto plazo frente a la deuda a largo plazo y la productividad.

Es difícil dar un paso atrás y ver la deuda a corto plazo frente a la deuda a largo plazo y la productividad.
Bridgewater

Si eso es un panorama sombrío, ¿qué sería una economía sin crédito? Bueno, la única manera de aumentar el gasto (y por tanto de crecimiento) sería aumentar la productividad.

Si eso es un panorama sombrío, lo que sería una economía sin crédito parece?  Bueno, la única manera de aumentar el gasto (y por tanto de crecimiento) sería aumentar la productividad.
Bridgewater

Pero tenemos un sistema de crédito. Si gano  100,000€ al año, el banco me da 10.000€ en crédito. Ahora tengo 110.000 dólares para gastar. Y como mis gastos son sus ingresos, ahora que ha ganado 110,000€ ya puede obtener 11.000 dólares en el banco.

Pero tenemos un sistema de crédito.  Si gano $ 100,000 al año, el banco me da $ 10.000 en crédito.  Ahora tengo 110.000 dólares para gastar.  Y como mis gastos son sus ingresos, ahora que ha ganado $ 110,000 y puede obtener 11.000 dólares en el banco.
Bridgewater

Y así sucesivamente. El ciclo de crédito estimula el crecimiento.

Y así sucesivamente.  El ciclo de crédito estimula el crecimiento.
Bridgewater

Pero el banco central no quiere que las cosas se salgan de control, por lo que hace subir y bajar las tasas de interés para promover o disminuir la cantidad de préstamos.

Pero el banco central no quiere que las cosas se salgan de control, por lo que hace subir y bajar las tasas de interés para promover o disminuir la cantidad de préstamos.
Bridgewater

Debido a que un banco central tiene que mantener un ojo en la carga de la deuda.

Debido a que un banco central tiene que mantener un ojo en la carga de la deuda.
Bridgewater

Observe cómo en 2008, la carga de la deuda estaba fuera de control. Las condiciones de crédito eran muy fáciles y la gente pidió prestado demasiado. 

Observe cómo en 2008, la carga de la deuda estaba fuera de control.  Las condiciones de crédito son muy fácil y la gente prestado demasiado.  Sólo hay una manera de ir de aquí.
Bridgewater

Cuando las cosas comienzan a dirigirse hacia "el sur", se puede obtener una recesión y el malestar social.

Cuando las cosas comienzan a dirigirse hacia el sur, se puede obtener una recesión y el malestar social.
Bridgewater

El sistema se ve obligado a descansar. Se llama desapalancamiento, y es lo que sucedió después de la crisis financiera.

El sistema se ve obligado a descansar.  Se llama desapalancamiento, y es lo que sucedió después de la crisis financiera.
Bridgewater

Ahora queremos poner en marcha los préstamos, pero el problema es que el banco central ha llevado las tasas de interés a niveles tan bajos como ha podido.

Ahora queremos poner en marcha los préstamos, pero el problema es que el banco central ha llevado las tasas de interés tan bajo como se pueda.
Bridgewater

Los bancos se preocupan si realmente no se les paga. Los préstamos sufren.

Los bancos se preocupan si realmente se les paga de vuelta.  Préstamos sufre.
Bridgewater

Hay cuatro maneras de reducir el apalancamiento. La mayoría de las personas tienen un apetito por la última opción (imprimir dinero), porque se siente mejor en el corto plazo.

Hay cuatro maneras de reducir el apalancamiento.  La mayoría de las personas tienen un apetito por la última opción (imprimir dinero), porque se siente mejor en el corto plazo.
Bridgewater

Una forma de desapalancamiento es a través de la reestructuración de la deuda. Básicamente, los bancos prefieren tener algo de algo que todo de la nada.

Una forma de desapalancamiento es a través de la reestructuración de la deuda.  Básicamente, los bancos prefieren tener algo de algo que todo de la nada.
Bridgewater

El gobierno y los hogares pueden reducir el gasto. Conocemos ésto como austeridad. El gobierno también puede redistribuir la riqueza, con la esperanza de que ayudará a hacer crecer la economía cuando las personas gasten más.

El gobierno y los hogares pueden reducir el gasto.  Sabemos esto como austeridad.  El gobierno también puede redistribuir la riqueza a la calle principal, con la esperanza de que ayudará a hacer crecer la economía como la gente pasa más.
Bridgewater

Eso significa que tienes que subir los impuestos a los ricos. 

Eso significa que tienes que subir los impuestos a los ricos.  Todo el mundo comienza a resentir los demás.
Bridgewater

El banco central también compra a los activos financieros y los bonos del gobierno. Esto ayuda a aliviar el sistema.

El banco central también compra a los activos financieros y los bonos del gobierno.  Esto ayuda a aliviar el sistema.
Bridgewater

Los EE.UU. están haciendo ahora un proceso conocido como flexibilización cuantitativa. Como puede ver, la reacción a la crisis financiera se asemeja a los de 1930.

Los EE.UU. está haciendo ahora en un proceso conocido como flexibilización cuantitativa.  Como puede ver, la reacción a la crisis financiera se asemeja a los de 1930.
Bridgewater

Entonces, ¿qué hace un ciclo de la llamada "bella" desapalancamiento?

Entonces, ¿qué hace que un ciclo de la llamada "bella" desapalancamiento?
Bridgewater

Es el equilibrio adecuado entre las medidas deflacionarias (austeridad, la reestructuración de la deuda, la redistribución del ingreso) y las medidas de inflación (la impresión de dinero, el banco central de compra de bonos).

Es el equilibrio adecuado entre las medidas deflacionarias (austeridad, la reestructuración de la deuda, la redistribución del ingreso) y las medidas de inflación (la impresión de dinero, el banco central de compra de bonos).
Bridgewater

Tú quieres que los ingresos aumenten a un ritmo mayor que las deudas, que los bancos presten y que puedas pedir prestado.

¿Quieres ingresos aumenten a un ritmo mayor que la deuda, por lo que el país es "solvente" de nuevo.  Los bancos se prestan dinero y la gente puede pedir prestado.
Bridgewater

Echa un vistazo a los tiempos sin embargo. El desapalancamiento toma un largo período de tiempo, a veces conocido como una "década perdida".

Echa un vistazo a los tiempos sin embargo.  El desapalancamiento toma un largo período de tiempo, a veces conocido como una "década perdida".
Bridgewater

Para Dalio, este esta es la cuestión clave. La deuda a corto plazo, deuda a largo plazo, y la línea de crecimiento de la productividad. En cuanto a estas tres líneas en conjunción puede mostrar dónde hemos estado, dónde estamos y hacia dónde nos dirigimos.

Para Dalio, esta es la plantilla de teclas.  La deuda a corto plazo, deuda a largo plazo, y la línea de crecimiento de la productividad.  En cuanto a estas tres líneas en conjunción puede mostrar dónde hemos estado, dónde estamos y hacia dónde nos dirigimos.
Bridgewater

Si las deudas crecen más rápido que los ingresos, la carga de la deuda nos aplastará.

Si las deudas crecen más rápido que los ingresos, la carga de la deuda se aplastará.
Bridgewater

Si el ingreso se eleva más rápido que la productividad, que finalmente va a ser competitivos.

Si el ingreso se eleva más rápido que la productividad, que finalmente va a ser competitivos.
Bridgewater

A largo plazo, la productividad es lo más importante. Crédito va y viene, pero observe cómo la productividad se mantiene en un constante ascenso. Eso va para los gobiernos y va dirigida a particulares.

A largo plazo, la productividad es lo más importante.  Crédito va y viene, pero observe cómo la productividad se mantiene en un constante ascenso.  Eso va para los gobiernos y va dirigida a particulares.

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